白酒年报|7家酒企净利润下滑 五粮液和泸州老窖净利润增速降至个位数

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：浪头饮食/ 郝显

　　2024年，白酒行业进入深度调整！

　　“行业产销双线下滑、终端动销整体放缓、消费场景萎缩、消费信心不足，诸多产品价格不同程度倒挂，”茅台集团党委副书记、总经理王莉2024年中曾对白酒行业发展趋势作出过这样的判断。

　　在这种背景下，渠道库存问题凸显，头部酒企也频频通过停货稳定价格体系。白酒企业分化进一步加剧，头部酒企仍能维持稳健增长，中小酒企则开始面对压力。

　　从上市公司层面来看，2024年酒企收入增速大幅放缓，收入下滑酒企数量从上年的2家增至6家。酒鬼酒和顺鑫农业已经连续大幅下滑两年。

　　19家上市白酒公司归母净利润增长7.6% 贵州茅台一家占比达到52%

　　2024年19家上市白酒公司（剔除*ST岩石（维权）），总共实现归母净利润1668.48亿元，同比增长7.6%。

　　贵州茅台去年净利润达到862.28亿元，占上市白酒净利润的近52%，提升了3.48个百分点。其次是五粮液、泸州老窖和山西汾酒，归母净利润分别为318.53亿元、134.73亿元、122.43亿元。头部四家酒企净利润占上市白酒公司净利润的86%。

　　有9家酒企归母净利润低于10亿元，4家净利润低于1亿元。去年只有金种子酒一家酒企亏损，亏损金额从上年的0.22亿元扩大到2.58亿元。

　　7家酒企净利润下滑

　　2024年，归母净利润下滑的酒企达到7家，比2023年多了4家，其中酒鬼酒连续两年净利润大幅下滑。而舍得酒业、天佑德酒、洋河股份、伊力特、口子窖则是2024年首次下滑。

　　除了口子窖归母净利润下滑3.83%之外，其他6家公司下滑中位数达到66.71%。

　　五粮液和泸州老窖净利润增速降至5.44%及1.71%

　　净利润增速最高的两家酒企为皇台酒业与顺鑫农业，分别增长284.55%、178.2%。皇台酒业近几年一直在退市边缘“走钢丝”，从2021年起保持着一年亏损、一年盈利的节奏。顺鑫农业剥离地产业务后，净利润终于开始回正，不过公司仍面临核心产品白牛二销量下滑及猪肉业务失血的困境。

　　其次是古井贡酒、老白干酒、金徽酒，归母净利润增速均在18%以上。此外山西汾酒、贵州茅台、迎驾贡酒也保持双位数增长。

　　贵州茅台归母净利润增速为15.38%，排第七位，五粮液和泸州老窖净利润增速则降至5.44%及1.71%。